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中航重机:聚焦主业 管理改善初见成效

发布时间:2019-11-18 13:57    来源媒体:证券时报

东方证券发布中航重机(600765)的研报指出,剥离亏损业务,聚焦主业,管理改善初见成效,未来随着营收上量、摊薄用+引入混改等,公司利润弹性大。过去受新能源业务拖累,公司业绩波动大。2018年底,彻底剥离亏损的新能源业务,以航空锻铸+液压件为核心,整合内部资源增强协同,加强市场开拓和降本增效,初见成效:3家锻件公司净利率从7%提升到10%。目前,公司净利率水平较低(5%~6%),未来随着公司营收较快增长对费用的摊薄+管理细化,盈利能力有望稳中有升,获得较大的利润弹性。认为目前公司理估值水平为19年32倍PE,对应目标价为11.63元,首次给予买入评级。

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